Daniel Popovich, gestor da Franklin Templeton, diz que caso pode ampliar aversão a risco no setor
Presidente-executivo da Nvidia, Jensen Huang, durante discurso na feira Computex, em Taipé | Ann Wang/Reuters
Siga no Google DiscoverPriorizar nos meus resultados GoogleA saída de Jensen Huang do comando da Nvidia dificilmente teria efeitos restritos à própria empresa. Para Daniel Popovich, gestor para América Latina da Franklin Templeton, o episódio mexe com dúvidas que os investidores já carregam sobre a inteligência artificial e pode provocar um movimento mais amplo de aversão a risco no setor.
O conselho da Nvidia abriu no domingo (8) uma investigação independente para apurar se Huang foi alvo de uma operação de inteligência estrangeira, depois que o CEO admitiu um caso extraconjugal com Alice Huang, ex-executiva da Megaspeed, empresa de Singapura. As ações caíram cerca de 8% no pós-mercado.
"Não dá para saber exatamente qual vai ser o impacto final desse episódio, mas ele traz dúvidas para um ambiente que já tem uma série de dúvidas, já tem uma ansiedade muito grande", disse Popovich.
Segundo ele, a reação dos mercados ao caso expõe a tensão do investidor em relação à promessa da tecnologia. De um lado, há demanda muito grande, valuations elevados e sinais de que os resultados das empresas seguem fortes. De outro, há insegurança.
Na prática, diz ele, o episódio pode nem afetar o desenvolvimento de outras companhias. O problema é que qualquer notícia toca nas ansiedades e nas dúvidas escondidas dos investidores, e isso pode gerar uma aversão a risco mais ampla ou uma troca do risco ligado à inteligência artificial por outros ativos.
A concentração do setor amplifica esse efeito. Como poucas empresas lideram o desenvolvimento da tecnologia, cada episódio isolado ganha peso. E a Nvidia, por si só, tem participação grande nos principais índices de ações. Se o impacto do caso for relevante para a empresa, avalia Popovich, ele também será relevante para as carteiras dos investidores.
O gestor também chama atenção para a fragilidade das pessoas-chave da indústria. Em um grupo relativamente pequeno de empresas que desenvolvem os modelos, o líder de uma companhia como a Nvidia, segundo ele, "já não é só um grande empresário", mas alguém com peso geopolítico.
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Para Popovich, o episódio confirma que a disputa entre Washington e Pequim é real e vai além de saber quem vai lançar o melhor modelo de IA. "Ela confirma que tem uma questão geopolítica envolvida ali", afirma.
Segundo o gestor, um dos poucos pontos de concordância entre democratas e republicanos é lidar com a ascensão da China como grande potência global, e a tecnologia é um dos principais campos dessa disputa. Por isso, ele acompanha de perto quais incentivos ou obstáculos cada governo vai criar para o setor.
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Popovich lembra que 2026 tem sido um ano de recalibrar expectativas para as gigantes de tecnologia. O índice Russell 1000 Growth, que reúne empresas de crescimento mais associadas à inovação, está perto da estabilidade no ano, até levemente negativo. Já o Russell 1000 Value, com setores mais tradicionais, sobe entre 20% e 25%.
"O momento que a gente vê no lado corporativo americano é mais amplo do que a tecnologia", diz.
A diferença, segundo ele, não vem só de valuations mais baixos. Quando se tiram da conta as maiores empresas de tecnologia, a projeção de crescimento de lucro das companhias norte-americanas para os próximos 12 meses fica entre 15% e 20%, um ritmo considerado forte.
Pesam ainda sobre as empresas de tecnologia a dúvida sobre quando os investimentos bilionários em IA vão se transformar em geração de caixa e a alta de juros nos Estados Unidos. O Federal Reserve subiu os juros em setembro e, na visão da Franklin Templeton, deve fazer mais uma alta em dezembro.
Mesmo assim, a visão da gestora para a tecnologia segue positiva no longo prazo. A pergunta em aberto, segundo Popovich, é quem será o grande beneficiário da revolução da IA. As empresas de tecnologia, provavelmente, mas também os setores tradicionais que vão incorporar a ferramenta para ganhar eficiência. "Você para de apostar em poucos cavalos e passa a surfar uma onda que é mais ampla", afirma.
Fonte: SBTNews (reprodução autorizada mediante citação da fonte).